Sobre la rentabilidad de los fondos

Por mucho que se repita que "nadie da duros a cuatro pesetas", cosa que además es del todo evidente, siempre hay gente ignorante que se cree capaz de engañar al resto del mundo, cuando en realidad eso está al alcance de muy pocos. Por eso funcionan los timos, porque, a pesar de todo, alguna gente cree que sí, que ellos son más listos.

De todos modos no está de más insistir en la idea, no tanto por los "listos", que me importan más bien poco, como por la otra gente a la que involuntariamente éstos arrastran: nadie da duros a cuatro pesetas.

Recientemente han sido publicados por el IESE dos estudios cuyos autores son Pablo Fernández y Vicente Bermejo acerca de la rentabilidad de los fondos de inversión y los fondos de pensiones en España.

El resultado de ambos estudios es contundente. Respecto a los fondos de inversión:

En los últimos diez y dieciséis años, la rentabilidad promedio de los fondos de inversión fue inferior a la inversión en bonos del Estado a cualquier plazo. En los últimos diez años, la rentabilidad promedio de los fondos fue inferior a la inflación (...)

Sólo treinta de los 935 fondos con diez años de historia obtuvieron una rentabilidad superior al benchmark utilizado; sólo dos de ellos obtuvieron una rentabilidad superior a la del Índice Total de la Bolsa de Madrid.

Esto último se explica por las elevadas comisiones y diversos gastos repercutidos a los inversores, así como a una deficiente gestión (que, desde luego, no justifica tales comisiones).

Respecto a los fondos de pensiones:

En los últimos 10 y 17 años, la rentabilidad promedio de los planes de pensiones fue inferior a la inversión en bonos del Estado. Sólo dos de los 170 planes con 17 años tuvieron una rentabilidad superior a la de los bonos del Estado.

Ninguno de los 170 planes con 17 años de historia; 3 de los 511 planes con 10 años de historia; 2 de los 1597 planes con 5 años de historia y 2 de los 2007 planes con 3 años de historia tuvieron una rentabilidad superior al Índice de la Bolsa de Madrid.

De nuevo el resultado se achaca a las elevadas comisiones y a una deficiente gestión.

Añadir, por mi parte, que estos estudios fueron realizados con datos de hasta 2006 (fondos de pensiones) o 2007 (fondos de inversión). Antes de que estallara la actual crisis y el correspondiente hundimiento de los índices bursátiles. Si se incluyeran los datos actuales, los resultados de los estudios serían aun [mucho] peores en comparación con la renta fija.